当前位置：行情资讯 > 行业资讯 解读“百年老店”欧司朗向木林森出售光源业务

摘要：

2016年7月27日，国内LED封装企业木林森股份有限公司和德国照明企业欧司朗集团宣布：IDG资本、木林森公司和义乌国有资本运营中心等组成的财团以4亿欧元（约30亿元人民币）收购德国欧司朗集团下属的LEDVANCE公司。

　　欧司朗作为全球LED照明行业的龙头企业，年营业额超过50亿欧元，而木林森专注LED封装领域，年营业额为40亿元人民币，只及欧司朗的1/10。

　　作为“百年老店”的德国欧司朗为何要出售旗下的光源业务（Lamp business）给“行业新秀”木林森？这一交易是否会再次受到政治因素的阻挠？此次收购将为我国LED企业带来哪些重要启示？

　　“百年老店”欧司朗为什么要卖？

　　欧司朗出售其光源业务的动机来自于经营业务的调整。欧司朗是全球照明行业的百年老店，曾是德国西门子的全资子公司，其英文名OSRAM即来自于白炽灯制造所需要的两种重要材料锇（Osmium）和钨（Wolfram）的德语单词组合。

　　2013年，欧司朗从德国西门子公司剥离独立发展，主要包括四大业务，LED芯片（Opto Semiconductor业务）、汽车照明等特种照明（Specialty Lighting业务）、照明方案和系统（Lighting Solution&Systems业务）以及光源（Lamp业务），涵盖了LED全产业链。四大业务中的光源业务在2015年占据销售额的35%，是占比最大的业务。

　　然而近年来，光源产品愈发趋于标准化生产，中国企业的低成本优势愈发显著，产品价格不断走低，导致欧司朗的光源业务增速逐年下滑，利润不断降低，直至陷入亏损状况。

　　相比较而言，LED芯片等业务却是欧司朗业绩增长的主要动力。根据2016年财年第三季度财报，欧司朗销售收入为14.4亿欧元，同比增长10.5%，LED芯片、照明方案与系统和特殊照明同比增速分别为12.8%、16.9%、15.8%，光源业务则只有3.3%，拖累了整体业绩。加之欧司朗的LED业务主要利润来自于高度定制化的汽车照明产品，与光源业务的内部协同性不强，所以集团于2016年5月正式宣布将拆分光源业务和北美销售业务（喜万年公司），成立名为LEDVANCE的独立公司。

　　未来欧司朗集团的主要精力将集中于高技术和高利润的LED芯片、不可见光LED、汽车照明等领域。

　　“行业新秀”木林森为什么要买？

　　收购LEDVANCE符合木林森的国际化战略。木林森公司成立于1997年，专注于LED封装业务，起初只是不知名的封装企业，凭借成本优势和渠道优势在近五年间高速发展，跃居国内LED封装领域的龙头地位，在中国LED封装企业中位居第三位，仅次于日亚化学和Lumileds，在中国本土企业中高居第一，并于2015年2月在深圳证券交易所中小板正式挂牌上市。

　　木林森在国内封装业务区域饱和时开始纵向一体化战略，向下游延伸至光源和灯具业务，并创立了自有品牌，正式进军全球市场。在我国台湾地区，木林森与台湾亚壮照明公司合作开拓市场;在印度市场，木林森以60%的股份与我国台湾晶元光电合资建厂，借助晶元光电丰富的海外市场运作经验，成功打入印度前三大LED灯泡厂商的供应链。

　　欧美市场是木林森下一个即将开拓的市场，而收购欧司朗将为公司打入北美市场提供了出海口。欧司朗的产品主要面向欧美市场，在欧洲的照明通路市场占有率排名第一，在北美排名第二，旗下的喜万年品牌（Sylvania）更是专攻北美市场。收购LEDVANCE公司后，木林森的光源业务将位列全球前三，并收获欧司朗在全球约150个国家的销售渠道。通过此次收购，木林森获得欧司朗品牌的十年使用权，且木林森品牌与欧司朗品牌将共存，木林森品牌主要面向国内市场，而欧司朗品牌定位于国际高端市场。

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